ประเภทธุรกิจ
- ให้บริการขนส่งน้ำมันปาล์มทางเรือ
- มีเรือทั้งสิ้น 11 ลำ
- กำลังการบรรทุกรวม 96,202 ตัน
- ให้บริการขนส่งทางรถ
- รถบรรทุกรวม 161 คัน
ปัจจบุัน Fleet เรือทั้งหมดของบริษัทถูก utilization ที่สูงจนไม่สามารถขยายได้ ยกเว้นการลดต้นทุนของบริษัทซึ่ง ปัจจุบันสามารถทำรายได้ที่ Quater ละ 345 ล้านบาท โดยมี net profit margin ที่ 11.26%
ธุรกิจรถซึ่งปัจจุบันมีรถ 161 คันซึ่งปัจจุบัน utilization ในฝั่งของงานที่ค่อนข้างจะสูงแต่ในด้านของ backhual ยังมีจำนวนไม่มากหนัก ซึ่งปัจจุบันมีรายได้อยู่ที่ 156 ล้านบาท ต่อ Quater โดยมี net profit อยู่ที่ 20.37%
โดยปัจจุบัน utilisation ของกองเรือบริษัทนั้นอยู่ที่ ระดับ 97% ซึ่งถือว่าเป็น rate ที่ค่อนข้างสูง และรายได้คาดว่าน่าจะโตกว่าปัจจุบันได้ค่อนข้างลำบาก แต่สิ่งที่น่าสนใจคือการจะมีการทดลอง วิ่ง backhual สินค้าสำหรับกลุ่มเรือ ซึ่งจะทำให้ รายได้ของบริษัทมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น โดยส่วนตัวคิดว่าใน Q3 – Q4 Net Margin ธุรกิจ marin ที่ 11.26% โดยใน Q2 รายได้ของธุรกิจเรืออยู่ที่ 345.15 ล้านบาท
ในส่วนของธุรกิจขนส่งน้ำมันปัจจุบัน มี fleet รถที่ 161 คันซึ่งปัจจุบัน utilisation อยู่ในหลัก 80-90% ซึ่งค่อนข้างสูงสำหรับธุรกิจรถ โดยมีรายได้อยู่ที่ 156.30 ล้านบาท โดยใน Q4 ปีนี้ จะได้รับรถเพิ่มอีก 30 ชุด โดยคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้เต็มตั้งแต่ Q4 เป็นต้นไป
โดยอีกหนึ่งเรื่องที่น่าสนใจของ AMA ที่เป็นรถขนส่งบนบกนั้นคือการเข้าไปเส้นสัญญาเพิ่มกับ Business Partner อีก 2 -3 เจ้าที่กำลังเข้ามาเพิ่มสินค้าในฝั่ง backhual เพิ่มขึ้น และ ธุรกิจของตัว AMA ขนส่งบนบกนั้นถือว่าจะเติมโตตามธุรกิจของบริษัท PTG ซึ่งเป็น ผู้ถือหุ้นใหญ่
คาดการณ์รายได้
ปี 2019
รายได้ ธุรกิจ Marin
Q1 : 285.76 ล้านบาท ( ตัวเลข จริง )
Q2 : 345.15 ล้านบาท ( ตัวเลข จริง )
Q3: 345.15 ล้านบาท
Q4: 345.15 ล้านบาท
รายได้ สุทธิ 1321.21 ล้านบาท net profit margin 148.76 ล้านบาท ( คิด net profit margin 11.26%)
รายได้ ธุรกิจ Inland Transport
Q1 : 140.90 ล้านบาท ( ตัวเลข จริง )
Q2 : 156.30 ล้านบาท ( ตัวเลข จริง )
Q3: 160 ล้านบาท (คาดการเพิ่มขึ้นของจำนวนรถ และ ลูกค้าที่เพิ่มขึ้น)
Q4: 180 ล้านบาท (คาดการเพิ่มขึ้นของจำนวนรถ และ ลูกค้าที่เพิ่มขึ้น)
รายได้ สุทธิ 637.2 ล้านบาท net profit margin 129.79 ล้านบาท (คิด net profit margin 20.37%)
รวมรายได้สุทธิของปี 2019 ที่ 1958.41 ล้านบาท กำไรสุทธิ 278.55 ล้านบาท
ปี 2020
รายได้ ธุรกิจ Marin
Q1 : 345.15 ล้านบาท
Q2 : 345.15 ล้านบาท
Q3: 345.15 ล้านบาท
Q4: 345.15 ล้านบาท
รายได้ สุทธิ 1380.6 ล้านบาท net profit margin 155.45 ล้านบาท ( คิด net profit margin 11.26%)
รายได้ ธุรกิจ Inland Transport
Q1 : 180 ล้านบาท (คาดการเพิ่มขึ้นของจำนวนรถ และ ลูกค้าที่เพิ่มขึ้น)
Q2 : 180 ล้านบาท (คาดการเพิ่มขึ้นของจำนวนรถ และ ลูกค้าที่เพิ่มขึ้น)
Q3: 180 ล้านบาท (คาดการเพิ่มขึ้นของจำนวนรถ และ ลูกค้าที่เพิ่มขึ้น)
Q4: 180 ล้านบาท (คาดการเพิ่มขึ้นของจำนวนรถ และ ลูกค้าที่เพิ่มขึ้น)
รายได้ สุทธิ 637.2 ล้านบาท net profit margin 146.66 ล้านบาท (คิด net profit margin 20.37%)
รวมรายได้สุทธิของปี 2020 ที่ 2017.8 ล้านบาท กำไรสุทธิ 302.11 ล้านบาท
โดยราคา ณ วันที่ 26/08/2019 7.15 บาท
2019 : EPS 0.537 P/E สิ้นปี 13.31
2020 : EPS 0.583 P/E สิ้นปี 12.26
ซึ่ง P/E สำหรับปี 2020 นั้นอาจจะลดลงได้อีกเนื่องจากนโยบาลของภาครัฐในเรื่องของจำนวนสัดส่วนการผสม Biodisel ลงไปในตัวน้ำมัน ซึ่งหากภาครัฐขยับสัดส่วนเพิ่มขึ้นไปถึง B10 นั้นเชื่อได้ว่าปริมาณงาน backhual จะเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน
ในด้านของธุรกิจเรือยังคงต้องรอความชัดเจน เรื่อง IMO เกี่ยวกับตัวน้ำมันว่าจะสามารถใช้หรือต้องปรับแต่งเรือเดิมยังไงได้บ้าง
# ความเห็นส่วนตัว ที่ราคา 7.15 บาท นั้นยังอาจไม่น่าสนใจมากหนัก ซึ่งราคา ที่แนะนำให้เริ่มเก็บหุ้นได้จะเป็นราคา 5.8 – 6.2 บาท ซึ่งมี P/E ในระดับ 10