6M 2019 ขายได้ 137,318 ตัน ซึ่งทั้ง Q1 และ Q2 ยอดผลิตของบริษัท มียอดผลิต 68,000-69,000 ตัน
โดยแยกเป็น
RSS : 49,435 ตัน
STR 20 : 60,420 ตัน
Mixed : 27,464 ตัน
โดยแบ่งรายได้
RSS : 2,536 ล้านบาท
STR 20 : 2,346 ล้านบาท
Mixed : 1,459 ล้านบาท
Net profit margin 6M 2019 อยู่ที่ 4.22%
ซึ่งหากตัวเลขเบื้องต้นเป็นไปตามข้างต้น สามารถคาดการณ์รายได้ทั้งปีอยู่ที่
RSS : 98,870 ตัน รับรู้รายได้ 5,072 ล้านบาท
STR20 : 120,840 ตัน รับรู้รายได้ 4,692 ล้านบาท
Mixed : 54,928 ตัน รับรู้รายได้ 2,918 ล้านบาท
โดยปัจจัยความเสี่ยงของบริษัทคือการที่ปัจจุบันยอดขายของบริษัท 37% เป็นการขายไปต่างประเทศ ซี่งทำให้ บริษัทมีความเสี่ยงในเรื่องของค่าเงิน แต่บริษัทตั้งเป้าจะทำให้สัดส่วยรายได้นี้ ลงไปเหลือที่ 30% ซึ่งจะลด Potential Risk ของตัวธุรกิจ
ซึ่งคาดการณ์รายได้ทั้งปี ที่ 12,682 ล้านบาทเป็นอย่างน้อย
โดยคาดกาณ์กำไร (net profit ) ทั้งปี ที่ 535 ล้านบาท (4.22%)
ซึ่งคิดเป็น Earning per share ที่ 0.347 บาท
โดยหากมองที่ราคา ตลาด ณ วันที่ 2.58 บาท ณ วันที่ 25/08/2019
P/E ที่ 7.5 เท่า
เรื่องที่ น่าลุ้นต่อสำหรับ NER
- การขยายโรงงานเพิ่มเติมของบริษัท และปรับปรุงโครงสร้างของบริษัท
- หากราคา ยางในตลาดโลกมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นคาดว่าสิ่งนี้จะช่วยเพิ่มรายได้ให้กับบริษัทในอนาคต
- ลูกค้ารายใหญ่เป็นบริษัทยาง ที่น่าสนใจคือการเข้ามาของผู้ผลิตยางรายใหญ่ของโลกที่อยู่ในช่วงการเจรจาในการเข้ามาทำสัญญากับบริษัท
ที่น่าสนใจ เพิ่มเติมคือโครงการ ก่อสร้าง โรงงานยางแท่ง (STR 20) และยางผสม (Mixtures Rubber) ขนาดกำลังผลิตรวม 170,000 ตันต่อปี ซึ่งบริษัทคาดการร์ untilization rate ที่ 70% ซึ่งจะเริ่มรับรู้รายได้ภายใน Q2 2020 แล้ว นั้นสามารถทำ Projection รายได้ดังนี้
สมมุติฐาน
- ราคายางขายออกเฉลี่ยของทั้ง STR 20 และ Mixtures Rubber ที่ตันละ 38,000 บาท
- รับรู้รายได้เต็ม Q3 2020 เป็นต้นไป
- Utilization เครื่องจักรที่ 30% ใน Q3 – Q4 2020 และ 40% Q1 – Q4 2021
2020
รายได้รับรู้
12,682 ล้านบาท + ( 170,000/2*38,000*30%) = 12,682+969 ล้านบาท = 13,651 ล้านบาท
กำไร
13,651 * 4% = 546 ล้านบาท EPS 0.354 บาท ต่อหุ้น โดยหากมองที่ราคา ตลาด ณ วันที่ 2.58 บาท ณ วันที่ 25/08/2019
P/E ที่ 7.28 เท่า
2021
12,682 ล้านบาท + ( 170,000*38,000*40%) = 12,682 + 2,584 ล้านบาท = 15,266 ล้านบาท
กำไร
15,266 *4% = 610 ล้านบาท EPS 0.396 ต่อหุ้น โดยหากมองที่ราคา ตลาด ณ วันที่ 2.58 บาท ณ วันที่ 25/08/2019
P/E ที่ 6.5 เท่า
ความเห็นส่วนตัวที่ ราคา 2.58 บาท ณ วันที่ 25/08/2019 นั้นยังเป็นราคาที่ยังสามารถเก็บได้ แต่ก็น่าลุ้นที่ว่าหุ้นจะมีการปรับตัวลงอีกไหม ส่วนตัว มองว่า 2.43 บาท ถือเป็นฐานที่สำคัญ และยากต่อการที่ราคาจะลงต่ำกว่านี้